經(jīng)濟觀察報記者 鄭晨燁
2025年，一筆“潑天的富貴”砸向了中國的商業(yè)航天市場，卻硬生生卡在了發(fā)射環(huán)節(jié)。
所謂“潑天”，具象為一個總預算6.16億元人民幣的火箭發(fā)射訂單，招標方是上海垣信衛(wèi)星科技有限公司，采購目的是為旗下“千帆星座”的規(guī)?；M網(wǎng)尋找火箭運力。
然而，從2月到8月，這筆訂單反復啟動招標，又反復宣告失敗，理由很簡單：遞交投標文件的供應商“不足3家”。而根據(jù)《招標投標法》相關規(guī)定，投標人少于3個不得開標，只能重新招標。
接二連三的失敗，指向了一個明確的現(xiàn)實：市場上能接下這筆大單的“民營火箭公司”，湊不夠數(shù)。這讓衛(wèi)星公司們很“著急”，因為根據(jù)國際電信聯(lián)盟（ITU）“先到先得”的規(guī)則，衛(wèi)星的軌道和頻率資源是有“保質(zhì)期”的，必須在規(guī)定時間內(nèi)按照環(huán)環(huán)相扣的時間節(jié)點，完成規(guī)定比例的衛(wèi)星發(fā)射，否則申請的資源就會失效。
當前，垣信衛(wèi)星的“千帆星座”和另一家中國星網(wǎng)的“GW星座”申報的衛(wèi)星總量已突破30000顆，發(fā)射任務可謂艱巨。公開信息顯示，從7月底到8月中旬，中國星網(wǎng)通過5次發(fā)射，將38顆衛(wèi)星送入預定軌道，前后共使用了4種不同型號的運載火箭；而垣信衛(wèi)星的“千帆星座”，截至2025年3月，也已將90顆衛(wèi)星部署在軌。
與此同時，市場的熱度也已傳導至遙感、對地觀測等細分賽道。2025年8月底，航天宏圖（688066.SH）公告其與國際客戶簽訂了一份價值約9.9億元人民幣的衛(wèi)星及地面系統(tǒng)采購合同。而在稍早前的5月，北京的微納星空也中標了四川一個價值8.04億元的遙感星座總包合同。
衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的“米”已滿倉，但市場卻忽然發(fā)現(xiàn)，能把這些衛(wèi)星穩(wěn)定、廉價送上天的火箭，卻還不夠用——自2014年政策開閘以來，中國的民營火箭公司已經(jīng)奮戰(zhàn)了10年，全行業(yè)依然缺少一款能夠?qū)薙paceX“獵鷹9號”的、在運力指標上成熟、在成本上具備優(yōu)勢的大運力液體運載火箭。
垣信衛(wèi)星“合格供應商不足3家”的招標結(jié)果，讓一個長期存在于業(yè)內(nèi)的矛盾，以一種直白的方式擺上了臺面：下游的衛(wèi)星公司們急著“上天”，但在國家隊主力火箭已被中國星網(wǎng)高密度發(fā)射任務占用的背景下，能提供補充運力的民營火箭公司還趕不上趟。
因此，市場的目光，很自然地落在了天兵科技的“天龍三號”、藍箭航天的“朱雀三號”和中科宇航的“力箭二號”這幾款產(chǎn)品上。它們是目前國內(nèi)民營航天賽道中，為數(shù)不多在運力上能夠滿足大規(guī)模星座組網(wǎng)需求的液體火箭，但它們也無一例外，都還卡在首次飛行試驗之前。
對于焦急等待的衛(wèi)星公司們來說，這些火箭何時能飛以及飛得怎么樣，在某種程度上決定了他們后續(xù)的發(fā)射計劃到底能不能排得出來。
垣信給行業(yè)“摸了個底”
時間不等人，對于中國的衛(wèi)星公司而言，國際規(guī)則設定了一張硬性的時間表。
根據(jù)國際電信聯(lián)盟（ITU）的規(guī)則，衛(wèi)星的軌道和頻率資源并非永久有效，其分配雖然遵循“先申報先使用”原則，卻附帶了嚴格的發(fā)射時限，通常來說，一個星座計劃在立項7年內(nèi)必須發(fā)射第一顆衛(wèi)星，9年內(nèi)要完成總規(guī)模的10%，12年內(nèi)完成50%，到第14年，必須完成全部衛(wèi)星的發(fā)射部署。
規(guī)則很清楚：到點交不出卷，你占的“坑”就會被收回。
低軌衛(wèi)星星座，指的是由成百上千顆在近地軌道運行的衛(wèi)星，組成一個網(wǎng)絡，其主要目標是為全球、特別是地面網(wǎng)絡難以覆蓋的海洋、山地、偏遠地區(qū)，提供高速、低延遲的互聯(lián)網(wǎng)接入服務。
但近地軌道空間和用于通信的無線電頻率，都是有限的物理資源。不同星座如果占用相同的軌道和頻率，就可能產(chǎn)生信號干擾甚至碰撞風險。因此，國際電信聯(lián)盟（ITU）扮演了全球協(xié)調(diào)者的角色，其“先到先得”的分配原則，勢必帶來對有限太空資源的“優(yōu)先使用權(quán)”的爭奪。
在這場爭奪中，SpaceX（美國太空探索技術公司）的“星鏈”（Starlink）計劃已遙遙領先。根據(jù)該公司披露的信息，“星鏈”的遠期規(guī)劃超過4萬顆衛(wèi)星，僅在2025年前8個月，SpaceX就通過77次發(fā)射，將超過1900顆“星鏈”衛(wèi)星送入軌道。
這場太空“圈地”運動的緊迫性，直接體現(xiàn)在了發(fā)射節(jié)奏上。根據(jù)中國衛(wèi)星（600118.SH）的半年報，2025年上半年，中國共進行了35次航天發(fā)射，已創(chuàng)下歷史同期新高。而據(jù)經(jīng)濟觀察報記者梳理，這一高密度發(fā)射的態(tài)勢在下半年得以延續(xù)，尤其以中國星網(wǎng)為代表。在7月27日至8月17日的21天里，中國星網(wǎng)以前所未有的密度，完成了5次組網(wǎng)發(fā)射，將38顆衛(wèi)星送入太空，長征五號乙、長征六號甲、長征八號甲、長征十二號——多款國家隊主力運載火箭在文昌、太原、海南三大發(fā)射場輪番上陣，為其提供了保障。
相比之下，另一家主力運營商垣信衛(wèi)星的發(fā)射計劃，則在3月12日完成第五批組網(wǎng)發(fā)射、將在軌衛(wèi)星數(shù)量提升至90顆后，便再無新的發(fā)射入軌記錄。
一位長期關注商業(yè)航天賽道的投資人向記者解釋，無論是星網(wǎng)的“快”，還是垣信的“慢”，背后都指向同一個壓力源：“這種高強度的發(fā)射，正是為了確保在ITU規(guī)定的時間窗口內(nèi)，完成最低部署數(shù)量，把已經(jīng)申報的寶貴軌道和頻率資源，真正地‘占’下來。”
但即使是中國星網(wǎng)的發(fā)射節(jié)奏，放到全球的商業(yè)航天格局中，尤其是與SpaceX對比，差距依然明顯。公開信息顯示，僅在2025年前8個月，SpaceX一家公司就完成了100次軌道級發(fā)射任務。
衛(wèi)星市場的熱度當然也并不局限于垣信和星網(wǎng)兩家公司。2025年8月29日，航天宏圖（688066.SH）公告稱，與一名國際客戶簽訂了價值約9.9億元人民幣的衛(wèi)星及地面系統(tǒng)采購合同，創(chuàng)下該公司單個項目合同額的歷史新高。而在稍早前的5月份，北京的微納星空也中標了四川一個價值8.04億元的遙感星座總包合同。
這種熱度，也清晰地傳遞到了產(chǎn)業(yè)鏈的上游。2025年9月2日，金屬3D打印龍頭企業(yè)鉑力特（688333.SH）董事長薛蕾在回答經(jīng)濟觀察報記者提問時表示，其公司參與的多個商業(yè)航天項目已進入“批量生產(chǎn)階段”。
同一天，航宇科技（688239.SH）董事長張華亦給出了類似的判斷。他稱，中商業(yè)航天動力系統(tǒng)已實現(xiàn)從“單臺突破”到“批量制造”的跨越，該公司的航天鍛件業(yè)務收入因此同比增長了近30%。
但訂單再多，衛(wèi)星上天最終要靠火箭運力來兌現(xiàn)。垣信衛(wèi)星2025年以來的招標過程充分說明了當下火箭運力的“瓶頸”。
7月21日，垣信衛(wèi)星再次啟動招標并將方案進行了調(diào)整，項目總預算高達13.36億元，并被拆分為兩個包件——包件一：采購4次“一箭10星”的發(fā)射服務，總預算6.16億元，要求火箭在950公里近地軌道運力不小于2.8噸，且在招標公告發(fā)布前有成功飛行經(jīng)驗；包件二：采購3次“一箭18星”的發(fā)射服務，要求火箭在800公里近地軌道運力不小于4.8噸，并允許投標產(chǎn)品在2025年12月底前完成首飛即可?！斑@次招標條件的調(diào)整，特別是包件二允許年底前首飛的新型號火箭參與，可以看作是垣信衛(wèi)星在向民營火箭公司們招手。”前述投資人向記者表示。
這一次，市場總算有了回音。8月15日，垣信衛(wèi)星公布了包件二的中標候選人結(jié)果，藍箭航天、天兵科技和中科宇航3家民營火箭公司入圍。這是民營火箭首次集體進入國家級星座的供應商名單，被業(yè)內(nèi)視為一個行業(yè)標志性事件。
但故事的另一面是，垣信衛(wèi)星為“一箭10星”準備的6.16億元預算，依然沒能花出去。8月11日，垣信衛(wèi)星在中國招投標公共服務平臺發(fā)布公告，正式宣布包件一招標失敗，原因與半年前如出一轍：遞交投標文件的供應商不足3家。
垣信衛(wèi)星或許還想再試試，就在發(fā)布招標失敗公告的同一天，一份采購內(nèi)容、技術要求、交付周期與最高限價完全一致的第二次招標公告，又被掛了出來。然而，這次“閃電般”的招標重啟，還是因為供應商不足3家而流標。
至此，垣信衛(wèi)星的招標過程，算是也給行業(yè)“摸了一個底”：市場上能穩(wěn)定提供大運力發(fā)射服務的民營火箭公司，實在是湊不夠數(shù)。
這意味著，要解決運力問題，唯一的指望，就落在了那些尚未完成首飛的民營火箭身上。
“運力瓶頸”如何解決
對于衛(wèi)星公司來說，“運力瓶頸”的背后，關聯(lián)著多個重要問題。比如，能不能在國際電信聯(lián)盟（ITU）規(guī)定的時限內(nèi)完成發(fā)射？單顆衛(wèi)星的發(fā)射成本，能不能低到讓整個星座的商業(yè)模式成立？一次發(fā)射，能不能把足夠數(shù)量的衛(wèi)星打上去，以滿足組網(wǎng)的最低要求？
這些問題如果有一個答案是否定的，星座的組網(wǎng)進度及商業(yè)回報可能就無從談起。那么，怎樣才能解開“運力”這個疙瘩呢？從SpaceX的經(jīng)驗看，這個問題的答案可以被拆解成3個不同的維度。
第一個維度，是發(fā)射頻率。對于需要部署數(shù)千顆乃至上萬顆衛(wèi)星的星座計劃而言，發(fā)射頻率直接決定了組網(wǎng)的速度。正如之前提到的，2025年前8個月，SpaceX一家公司就完成了100次軌道級發(fā)射任務，相比來看，2025年上半年中國共進行了35次航天發(fā)射。
第二個維度，是單次運載規(guī)模。根據(jù)公開信息，SpaceX的主力火箭“獵鷹9號”在可回收模式下，其太陽同步軌道（SSO）的運載能力能達到15噸以上。相比之下，目前國內(nèi)已成功實現(xiàn)商業(yè)化發(fā)射的民營火箭中，運力最大的東方空間“引力一號”，其500公里太陽同步軌道（SSO）的運力為4.2噸?！斑\力小，意味著一次發(fā)射能帶的衛(wèi)星就少，同樣要部署60顆衛(wèi)星，小運力火箭可能需要發(fā)射4到5次，而‘獵鷹9號’一次發(fā)射就可以，這背后不只是發(fā)射成本，還有時間成本和在軌組網(wǎng)的復雜度問題?！眹鴥?nèi)一家頭部商業(yè)火箭企業(yè)的一位高管告訴記者。
這位高管同時解釋稱，所謂“在軌組網(wǎng)的復雜度”，指的是將不同批次發(fā)射的衛(wèi)星，編入同一個協(xié)同工作的軌道網(wǎng)絡所增加的難度。一次性發(fā)射的衛(wèi)星，可以將它們相對規(guī)整地部署在同一個軌道面上，如果分為多次發(fā)射，每一批衛(wèi)星入軌的初始軌道都會有細微偏差。為了修正這些偏差，讓所有衛(wèi)星最終“嚴絲合縫”地組成一個星座，就需要衛(wèi)星消耗寶貴的自帶燃料，進行大量變軌機動，這不僅會縮短衛(wèi)星的設計壽命，也會大大增加地面團隊長期測控和調(diào)整的復雜程度。
第三個維度，則是成本與可靠性。在成本方面，正悅投資的高級投資經(jīng)理何藝娟給記者算過一筆賬：SpaceX的發(fā)射報價折合人民幣約在每公斤2.1萬元；作為對比，國內(nèi)商業(yè)火箭的報價，普遍在每公斤6萬元至15萬元之間。
在可靠性上呢？公開數(shù)據(jù)顯示，自2010年首飛以來，“獵鷹9號”系列火箭已執(zhí)行超過500次發(fā)射，成功率達到99.43%。與SpaceX的高成功率相比，中國民營火箭公司仍需頻繁面對失敗的考驗。比如，在2025年8月15日，藍箭航天的“朱雀二號改進型遙三”運載火箭在東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)點火升空后，飛行出現(xiàn)異常，發(fā)射任務失利。
2024年，行業(yè)也經(jīng)歷了數(shù)次挫折：2024年12月27日，中科宇航的“力箭一號遙六”火箭，因三級伺服熱電池在返工過程中導線受損，導致電池未正常輸出，最終火箭在發(fā)射升空約3秒后姿態(tài)失穩(wěn)自毀；2024年6月30日，天兵科技的“天龍三號”火箭在進行地面動力系統(tǒng)試車時，因箭體與試驗臺連接處結(jié)構(gòu)失效，導致火箭脫離發(fā)射臺后墜毀。
這些公開的發(fā)射失利，也印證了可回收大運力液體火箭這條路，確實不好走。
頻率、規(guī)模、成本——這三個維度共同構(gòu)成的“運力”差距，正是垣信衛(wèi)星“招標困局”背后的原因。這也解釋了為何當前已經(jīng)成功完成商業(yè)化飛行的幾款民營固體火箭，雖然在特定市場取得了成功，但要滿足大規(guī)模星座組網(wǎng)的低成本、大運力需求，還有不少的差距。行業(yè)的希望，還是落在了那些尚未完成首飛的可回收液體火箭身上。
面對市場的現(xiàn)實需求，中國的民營火箭公司，走出了兩條截然不同的路。
第一條路，可以稱之為“先吃上飯”。這條路以中科宇航、東方空間、星河動力等公司為代表，其共同特點是在研發(fā)下一代大運力液體火箭的同時，先用技術相對成熟、研發(fā)周期更短的固體火箭，來響應市場上一部分“小、快、靈”的發(fā)射需求。
星河動力戰(zhàn)略與公共關系高級總監(jiān)孟憲博曾向記者解釋過這種“固液并舉”路線的商業(yè)邏輯。在他看來，除了星網(wǎng)、千帆這類大型組網(wǎng)任務，中國還存在一個由數(shù)百家小型商業(yè)衛(wèi)星公司構(gòu)成的“長尾市場”。固體火箭成本相對較低，發(fā)射準備更靈活，對于這個市場的適應性很強。
市場的反饋也印證了這一點，中科宇航的“力箭一號”固體火箭，截至2025年8月已完成8次飛行，在民商火箭發(fā)射服務市場“占有率穩(wěn)居第一”，東方空間的“引力一號”固體火箭，在2024年1月首飛時，也創(chuàng)下了全球最大固體運載火箭的紀錄。
先用固體火箭在市場上站穩(wěn)腳跟，實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)，獲得現(xiàn)金流和工程經(jīng)驗，再反哺技術更復雜、投入更大的液體火箭研發(fā)，是這條路徑的核心邏輯。
另一條路，則是“一步到位”的理想主義。這條路的代表是天兵科技、藍箭航天、深藍航天等從創(chuàng)立之初就將主要資源投入大運力、可回收液體火箭研發(fā)的公司。
這條路當然很不好走，需要持續(xù)不斷地投入。以天兵科技為例，該公司已累計獲得超40億元的資金支持，近期獲得的超15億元融資，也主要用于“天龍三號”的首飛和批量化生產(chǎn)——這是一款尚未實現(xiàn)商業(yè)發(fā)射的火箭。
支撐這一選擇的，是另一套商業(yè)邏輯。真成投資創(chuàng)始合伙人李劍威曾向記者表示，固體火箭技術與液體可回收技術不存在繼承關系，國家隊在這方面已經(jīng)做得很成熟，民營公司如果要在運載火箭領域做出成績，必須專注于能夠從根本上降低成本的可回收液體火箭。
換句話說，這條路徑的擁護者認為，與其在過渡性產(chǎn)品上花費資源，不如集中全部精力，去攻克那個能一勞永逸解決行業(yè)最大痛點——大規(guī)模組網(wǎng)的運力成本——的終極產(chǎn)品。
“運力瓶頸”激起的漣漪，也已經(jīng)從火箭發(fā)射端傳導至產(chǎn)業(yè)鏈的最下游。
比如，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端和服務商網(wǎng)翎的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO劉宇就向記者表示，其公司的產(chǎn)品路徑是“先高軌，后低軌”。他解釋稱，之所以做此選擇，是因為目前國內(nèi)真正可用于大眾服務的低軌星座網(wǎng)絡尚未建成，而高軌高通量衛(wèi)星，是當下“實際可用的能力”。也就是說，上游火箭運力的遲滯，直接決定了下游終端廠商的商業(yè)節(jié)奏和技術路線圖。
劉宇同時表示，火箭和衛(wèi)星解決了“修路”的問題，但只有通過終端和服務，才能讓路上跑滿“車”，才能真正開拓出市場，讓投入巨大的空間資源實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。如果火箭發(fā)射成本降不下來，終端和服務的價格就無法做到平民化，所謂的萬億市場也就無從談起。從這個角度而言，運力問題最終關乎的是整個產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)閉環(huán)。
2025年8月15日，垣信衛(wèi)星公布了“一箭18星”運載火箭發(fā)射服務采購項目的中標候選人：藍箭航天、天兵科技和中科宇航。也就是說，市場的選擇，最終落在了3款尚未首飛，但紙面參數(shù)足夠“解渴”的液體火箭身上。
根據(jù)經(jīng)濟觀察報記者對公開信息的梳理，其中，藍箭航天的“朱雀三號”，是一款液氧甲烷火箭，其一級動力系統(tǒng)已在2025年6月完成九機并聯(lián)地面點火試驗，總推力達到7542千牛；天兵科技的“天龍三號”，采用液氧煤油路線，其公布的近地軌道（LEO）運力高達17噸，在經(jīng)歷了2024年的地面試車失利后，也已完成歸零后的結(jié)構(gòu)驗證；中科宇航的“力箭二號”，LEO運力為12噸，計劃于2025年9月首飛，并且已經(jīng)拿下了為中國空間站運輸貨物的任務。
上述3款火箭的運載能力，均遠超垣信衛(wèi)星包件二中“800公里近地軌道不小于4.8噸”的要求，這也解釋了為何之前合格的供應商“湊不夠數(shù)”——牌桌上能跟注的玩家，確實只有這幾個。這3款被市場寄予厚望的火箭，都還沒有一次成功的入軌飛行記錄。
在發(fā)射場端，為高密度發(fā)射而生的基礎設施正在成型——位于海南的文昌商業(yè)航天發(fā)射場，其一期工程的一號、二號發(fā)射工位均已投入使用，并且，為進一步擴大發(fā)射能力，該發(fā)射場的二期項目也已于2025年初開工，計劃新建三號和四號兩個液體火箭發(fā)射工位。在國家隊發(fā)射場之外，民營企業(yè)自建發(fā)射工位的努力也在同步進行——以天兵科技為例，其位于酒泉的國內(nèi)首個民營液氧煤油火箭專用發(fā)射工位，已在2025年7月通過竣工驗收。
在上游的生產(chǎn)線上，為火箭規(guī)模化制造提供零部件的供應商們，也已為“量產(chǎn)”做好了準備。鉑力特董事長薛蕾在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時確認，其公司參與的多個項目已進入“批量生產(chǎn)階段”。航宇科技董事長張華也向記者表示，航天動力系統(tǒng)已實現(xiàn)從“單臺突破”到“批量制造”的跨越，其公司的航天鍛件業(yè)務收入因此同比增長了近30%。
此外，資本市場的通道也已打開，2024年商業(yè)航天被首次寫入政府工作報告后，相關企業(yè)對接資本市場的路徑正在變得通暢。根據(jù)公開信息，此次入圍垣信衛(wèi)星招標的藍箭航天和中科宇航，均已進入IPO輔導備案階段，上市將有利于其為后續(xù)的規(guī)?；度霚蕚滟Y金“彈藥”。
發(fā)射場、供應鏈、資本市場，一張為大運力火箭“上天”而準備的網(wǎng)絡，已初步成型?，F(xiàn)在，衛(wèi)星公司們和整個行業(yè)都在等待——等待那幾次關鍵的首飛，為那些蓄勢待發(fā)的規(guī)?；亲M網(wǎng)計劃，按下啟動鍵。
（作者 鄭晨燁）
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鄭晨燁
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