文 / 三生
來源 / 節(jié)點財經(jīng)
新能源汽車競爭正在從野蠻生長，向?qū)嵙橥醯南掳雸鲛D(zhuǎn)進，已然成為行業(yè)共識。此時，一份穩(wěn)健的財報往往比任何華麗的說辭都更有說服力。
近期，理想汽車發(fā)布了第二季度財報，再次為市場提供了一個觀察這家頭部新勢力的好機會。
財報顯示，二季度其銷量超過11.1萬輛，位居20萬元以上新能源汽車中國品牌銷量第一。季度營收達到302億元，環(huán)比增長16.7%；同期凈利潤11億元，環(huán)比增長69.6%。
這已經(jīng)是理想汽車連續(xù)第11個季度實現(xiàn)盈利。
在其它新勢力車企仍在“扭虧為盈”的生存線上掙扎時，理想汽車早早跨過了這道門檻。這不僅讓其在激烈的競爭中能夠保持主動，證明了自身商業(yè)模式的韌性與健康。
在《節(jié)點財經(jīng)》看來，這份成績單，不僅是對理想汽車過往戰(zhàn)略定力的肯定，更是其創(chuàng)始人、董事長兼CEO李想所信奉的“選得準、選得長、迭代快”核心理念的直接體現(xiàn)。當競爭對手仍在為“生存”苦惱，理想汽車已將目光投向了更遠的未來。
公司面對的已不再是“活下去”的問題，而是如何通過技術(shù)深耕和組織進化，將領(lǐng)先優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為不可撼動的行業(yè)地位？那么，對這個問題，理想汽車給出了一個什么答案呢？
01 自我造血，才能先人一步
我們還是先從新能源汽車賽道開始談起。眾所周知，這一賽道資本密集、競爭激烈，持續(xù)“燒錢換市場”仍是當下的常態(tài)敘事。
但是，理想汽車用一份份連續(xù)盈利的財報，成為率先打破常態(tài)的新勢力。其實即便放眼全世界，能在如此激烈的市場環(huán)境中，率先且唯一實現(xiàn)這一成就的新勢力車企，也只有理想汽車一家。
而且，如果深入剖析理想汽車最新的財報，其“造血”能力的強勁程度令人印象深刻。除了開篇提到的營收、凈利潤的增長，反映核心業(yè)務(wù)盈利能力的經(jīng)營利潤，更是達到了8.27億元，環(huán)比增長超過200%。
數(shù)據(jù)更直觀，其強勁增長的背后，清晰揭示出理想已建立起一個高效、可持續(xù)的“正循環(huán)”發(fā)展模式。在這個閉環(huán)中，產(chǎn)品的市場成功轉(zhuǎn)化為健康的毛利率和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而充裕的資金又反過來支撐起更大規(guī)模的技術(shù)研發(fā)與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴張，最終以更強的產(chǎn)品力和用戶體驗，贏得更廣闊的市場，形成一個不斷自我強化的良性循環(huán)。
這是一種戰(zhàn)略意義上的成功。
這意味著，理想汽車已經(jīng)徹底擺脫了新勢力普遍存在的生存焦慮，可以依靠自身業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤，從容地為未來布局。
更重要的是，財報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第二季度末，公司的現(xiàn)金儲備已高達1069億元，“彈藥充足”?？梢哉f，這個級別的現(xiàn)金儲備，為理想汽車提供了無可比擬的戰(zhàn)略縱深和抗風險能力。
首先，在日益加劇的市場價格戰(zhàn)中，這是理想保持戰(zhàn)略定力的底氣。其無需為了短期的銷量數(shù)據(jù)而犧牲長期價值。而且，這更為動輒數(shù)十億甚至上百億的長期核心技術(shù)研發(fā)（如AI大模型、自研芯片等）提供了最堅實的資金保障，確保了技術(shù)投入的連續(xù)性和領(lǐng)先性。
最后，在同時操盤多款增程與純電車型、持續(xù)擴張全國超充網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)中心的關(guān)鍵階段，這筆資金，能夠確保各項業(yè)務(wù)能夠協(xié)同并進，不會因資金掣肘而顧此失彼。
李想曾明確表示，理想并不試圖改變競爭對手的銷量。他認為，在商業(yè)實戰(zhàn)中，“理想唯一改變的是學(xué)到的更多，訓(xùn)練的更多，成長的更快。最終要‘掌控自己的命運，挑戰(zhàn)成長的極限’”。
其實，這份從容和專注，正是建立在強大的財務(wù)健康度之上。因為只有實現(xiàn)了“自我造血”，企業(yè)才能真正擺脫外部資本市場的短期壓力，將資源聚焦于用戶價值和長期核心能力的構(gòu)建，從而真正地“掌控自己的命運”。
當然，連續(xù)11個季度的盈利不會讓理想汽車滿足。而領(lǐng)先一個身位后，其如何利用龐大的優(yōu)勢資源，鞏固和擴大頭部地位，已經(jīng)成為當前需要面對的主要問題。
那么，理想汽車打算怎么做？
02 百億研發(fā)投入，必須瞄準智能化
對于未來的規(guī)劃，在近期的一次訪談中，李想透露，“未來我們就盯著一件事：AI硬件終端做出像iPhone那樣顛覆性的產(chǎn)品”。
從這話中能清晰地感受到，理想汽車下一階段的主要方向已明確指向了人工智能。其實，這是大勢所趨。當新能源汽車競爭進入下半場，三電系統(tǒng)的差異化逐漸縮小，智能化水平如何，正在成為影響用戶購買決策的關(guān)鍵因素。
對此，理想汽車不僅有著清楚的認知，更給出了明確的行動。
根據(jù)規(guī)劃，其二季度研發(fā)費用為28億元，平均每3天投入一億元用于核心技術(shù)研發(fā)。預(yù)計全年研發(fā)費用達到120億元，其中，人工智能技術(shù)投入將超過60億元。
在造車新勢力中，這種規(guī)模的投入可以說首屈一指。而好鋼用在刀刃上，這些投入正在高效地轉(zhuǎn)化為用戶可感知的核心競爭力。
比如智能駕駛，李想就坦言，“2025年，整個輔助駕駛行業(yè)遇到了至暗時刻”。但是，他同時指出，這是黎明前的黑暗，“VLA（視覺-語言-行動模型）是很清晰的通往L3、L4甚至L5級自動駕駛的路徑”。
與行業(yè)此前主流的“模仿學(xué)習(xí)”端到端模型不同，VLA采用的是“強化學(xué)習(xí)”的技術(shù)路徑，基于思維、溝通、記憶和自主學(xué)習(xí)四大能力，使其不僅能理解物理世界，更能進行深度思考，更接近于人類的駕駛邏輯。
對于VLA技術(shù)，李想將其比作ChatGPT4.0對3.5的代際突破。而理想汽車即將通過OTA8.0，正式推送的VLA司機大模型，被視為全球首個落地的同類技術(shù)，這無疑將成為其產(chǎn)品最堅固的壁壘之一。
更強大的模型，自然也就需要芯片能力及時跟上。
對此，理想汽車CTO謝炎透露：“今年年初，（自研）芯片已經(jīng)成功流片并回片，目前正在進行車載測試，一切進展順利。我們預(yù)計明年將其部署在旗艦車型上并交付給用戶”。這款芯片“在運行大語言模型時，它能提供2倍的性能，在運行視覺模型（如CNN）時能提供3倍的性能”，為未來的技術(shù)迭代提供了強大的硬件基礎(chǔ)。
用戶體驗上，比如智能座艙，“理想同學(xué)”也將在OTA8.0中進化為智能體（Agent），將具備自主使用工具、完成復(fù)雜任務(wù)和專屬記憶連接三大核心特點。用戶一句話，就能通過系統(tǒng)的“桌面大師”功能創(chuàng)造專屬應(yīng)用，甚至可以調(diào)用車外攝像頭，實現(xiàn)自動停車繳費等復(fù)雜任務(wù)。
這種深度的智能化交互，將座艙體驗提升到了一個新的高度。
除了智能駕駛、智能座艙等AI領(lǐng)域大舉投入，在產(chǎn)業(yè)鏈上游，理想汽車也在持續(xù)深耕，構(gòu)筑硬件層面的核心技術(shù)壁壘。其自研的碳化硅功率芯片、自研自制的碳化硅功率模塊，以及新一代電驅(qū)動總成，都已在蘇州和常州的生產(chǎn)基地量產(chǎn)下線。
由此，理想汽車已成為全球汽車行業(yè)內(nèi)，首個實現(xiàn)自研自制碳化硅塑封功率模塊的整車廠，完成了從芯片到總成的端到端、全鏈路垂直整合。而從VLA大模型到理想同學(xué)智能體，再到自研的碳化硅功率模塊，這種深度的技術(shù)布局，為其構(gòu)筑起了一道，短期內(nèi)難以被模仿和超越的智能化核心壁壘。
03 主動“迭代”，已是成敗關(guān)鍵！
如果說技術(shù)研發(fā)能夠決定一家企業(yè)能走多高，組織能力就能夠決定它能走多遠。
《節(jié)點財經(jīng)》認為，面對日益豐富的產(chǎn)品矩陣（4款增程SUV+1款MPV+2款純電SUV）和白熱化的市場競爭，如何高效地發(fā)揮企業(yè)的組織能力，已成為成敗的關(guān)鍵所在。
這一點，理想汽車很主動。
今年上半年，理想汽車就啟動了一場深刻的銷售服務(wù)體系升級。其中最核心的變化，就是撤銷了原有的“五大戰(zhàn)區(qū)”架構(gòu)，改為由總部直接管理全國23個區(qū)域的扁平化模式。
對此，理想汽車總裁馬東輝表示，這次變革“不是被動地調(diào)整，而是主動貼合一線的需求，夯實直營優(yōu)勢”。他進一步解釋，新架構(gòu)已經(jīng)調(diào)整完畢并進入正常運轉(zhuǎn)階段，其核心是錨定一線銷售專家的三大需求：獲得有競爭力的收入、個人成長和提升效率。
也許有人疑惑，理想汽車發(fā)展的挺好，為什么要自己折騰自己？這是沒有明白其變革的核心邏輯。此次調(diào)整的主要目的，就是打破層級壁壘，將權(quán)力和資源更多地賦予一線作戰(zhàn)單元，從而提升決策效率和市場反應(yīng)的靈活性。
新架構(gòu)的主旨，是構(gòu)建以門店為核心的用戶運營能力，讓最了解市場和用戶的團隊擁有更多的主動權(quán)，實現(xiàn)“因地制宜定策略”。比如，在北方區(qū)域可以聚焦增程車型的“冬季續(xù)航穩(wěn)定”優(yōu)勢進行推廣，而在南方區(qū)域則可以側(cè)重純電車型的“節(jié)能、空間、智能”賣點。
在《節(jié)點財經(jīng)》看來，此次變革可以看作是理想汽車將基因中“快速迭代”文化，從產(chǎn)品研發(fā)成功應(yīng)用到組織管理的一次重要實踐。其實，在傳統(tǒng)車企，這種規(guī)模的組織調(diào)整往往需要漫長的決策和執(zhí)行周期。但理想汽車展現(xiàn)出的高效與果斷，正是其互聯(lián)網(wǎng)基因的體現(xiàn)。
李想的反思也體現(xiàn)了這種迭代精神。
他說：“我們確定會減少SKU數(shù)量，回歸理想ONE和L9時代，每款車把一個配置打造到極致……必須加速技術(shù)平臺和產(chǎn)品更新迭代的速度，確保出牌的頻率更快”。
反應(yīng)在理想汽車的行動上，9月底，理想i8將沖刺累計交付超8000輛，而理想i6也將于9月開啟上市及交付，全球首個VLA司機大模型也將全量推送。
一位L9和i8的理想雙車主告訴《節(jié)點財經(jīng)》，他之所以選擇L系列是因為理想原創(chuàng)產(chǎn)品能力和完美滿足家庭場景需求，繼續(xù)選擇純電i8，則是再次被理想原創(chuàng)設(shè)計能力打動，以及相信理想自身AI技術(shù)不斷迭代的能力。
綜合來看，理想汽車正以一種清晰、務(wù)實的增長路徑，構(gòu)筑其穿越周期的核心競爭力。財務(wù)層面，其連續(xù)11個季度的盈利和千億級的現(xiàn)金儲備，獲得了長期博弈的堅實資本；技術(shù)層面，其重兵投入到以AI為核心的智能化和電動化技術(shù)研發(fā)中，VLA大模型等成果已初步展現(xiàn)出其領(lǐng)先行業(yè)的實力；組織層面，主動進行體系變革，“快速迭代”，持續(xù)優(yōu)化組織效率，為未來規(guī)模化發(fā)展鋪平道路。
長期主義很多企業(yè)都在講，但理想汽車的長期主義，是體現(xiàn)在“選得準”的賽道定力之下，以“迭代快”的敏捷姿態(tài)，將技術(shù)投入高效轉(zhuǎn)化為用戶價值與組織效能的一場精準而高效的“馬拉松”。
在風云變幻的新能源汽車市場，理想正用自己的節(jié)奏，掌控命運，挑戰(zhàn)極限。