9月8日，A股三大股指漲跌互現(xiàn)。

　　截至收盤，上證綜指漲0.38%，報3826.84點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.58%，報1275.87點；深證成指漲0.61%，報12666.84點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.84%，報2933.25點。

　　成交量方面，滬深兩市成交總額24187億元，較前一交易日的23047億元增加1140億元。有券商投顧指出，從大盤的盤中走勢看，上午放量，下午縮量，這既是結(jié)構(gòu)行情跌宕起伏引發(fā)的機構(gòu)調(diào)倉行為所致，也是大盤重新平穩(wěn)運行后，場外資金重新回歸A股所致，量能的回升更助力著A股的平穩(wěn)運行。

　　從盤面上看，機器人概念股、衛(wèi)星移動通信概念股大漲，此前一直滯漲的醫(yī)療、化工板塊表現(xiàn)不俗，新能源產(chǎn)業(yè)鏈保持活躍；而前期大漲的AI硬件方向集體下挫，新易盛（300502）、聯(lián)特科技（301205）、光庫科技（300620）等跌超9%，中際旭創(chuàng)（300308）、德科立（688205）、天孚通信（300394）、長飛光纖（601869）等跌超6%。

　　“周一大盤走勢較為平穩(wěn)，但滬深兩市的結(jié)構(gòu)行情出現(xiàn)了顛倒式的轉(zhuǎn)變，之前強者恒強的光模塊、算力、AI芯片出現(xiàn)了大幅調(diào)整走勢，宣示著科技龍頭股進入了休整階段，”上述投顧表示，一直處于底部的電力、農(nóng)林牧漁、交運，近日出現(xiàn)一定幅度回調(diào)的PEEK材料、人形機器人等，皆走出了較強的反彈走勢，市場“高低切”現(xiàn)象較為明顯，即大盤盤中窄幅震蕩，但結(jié)構(gòu)行情依舊跌宕起伏，滬市的表現(xiàn)強于深市，科創(chuàng)50表現(xiàn)強于創(chuàng)業(yè)板50。

　　成長中前期強勢主線出現(xiàn)大幅回調(diào)，市場投資者普遍關(guān)心該堅守強勢主線還是“高切低”？

　　信達證券認為，當(dāng)下存在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的條件：第一，去年9月以來，小盤成長已經(jīng)持續(xù)走牛近1年，但部分周期板塊依然處在歷史低位；第二，經(jīng)濟和地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏弱，新一輪穩(wěn)增長政策預(yù)期提升，展望明年經(jīng)濟企穩(wěn)的預(yù)期較難證偽；第三，價值類板塊機構(gòu)持倉系統(tǒng)性偏低，公募考核新規(guī)和量化動量策略均有望強化向價值風(fēng)格轉(zhuǎn)向；第四，居民資金正在通過更多渠道流入，當(dāng)期業(yè)績重要性有所下降；第五，本輪牛市中AI算力等少數(shù)強主線板塊雖然業(yè)績兌現(xiàn)較好，但并沒有擴散到更多行業(yè)，風(fēng)格較難像業(yè)績強的牛市中穩(wěn)定走強。第六，歷年四季度更容易出現(xiàn)風(fēng)格的高低切。

　　華安證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所副所長鄭小霞則認為應(yīng)該堅守強勢主線的核心地位，無需動搖。

　　鄭小霞稱，一輪完整成長產(chǎn)業(yè)周期通常會經(jīng)歷“估值-業(yè)績-估值”三個階段，且各階段之間大概率將出現(xiàn)良性調(diào)整，無論是完整周期內(nèi)還是單獨三階段內(nèi)，強勢主線整體收益率仍具備顯著優(yōu)勢，再考慮切換的機會成本和摩擦成本，切換并不一定有效占優(yōu)，上漲趨勢性行情中堅定持有強勢主線是最優(yōu)策略，可適當(dāng)降低對過程中波動的關(guān)注。

　　“綜合來看，一方面我們判斷市場不會進入一波調(diào)整期，二方面判斷市場趨勢性上漲行情未結(jié)束，因此建議仍是堅守強勢主線，無需‘高切低’?！?鄭小霞說。

　　具體到配置方向上，摩根士丹利基金維持看好幾個方向：一是中國制造，包括高端機械、新能源及專用設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、汽車、醫(yī)藥；二是科技成長，由于基本面上修，算力性價比并未下降，AI應(yīng)用、消費電子等受益于AI發(fā)展的領(lǐng)域也值得看好；三是新消費，部分公司不但牢牢占據(jù)國內(nèi)市場主導(dǎo)地位，海外市場拓展也極為順利，成為上市公司業(yè)績的新增長點。

　　中泰證券建議，短期策略應(yīng)以防御與穩(wěn)健收益為主，關(guān)注兼具周期屬性與高股息特征的板塊，如煤炭、有色金屬等。同時，紅利板塊仍是外資和長線資金偏好的方向，配置價值突出； “對于前期漲幅較大的科技（半導(dǎo)體、自主可控等）與券商板塊，若后續(xù)反彈后繼續(xù)調(diào)整，反而將是中期加倉的良機?！?/p>

　　澎湃新聞記者 孫銘蔚p>