公募基金費(fèi)率改革第三階段工作全面落地。
9月5日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，對(duì)《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》進(jìn)行了修訂，并更名為《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，并向社會(huì)公開征求意見。
《規(guī)定》共有六章28條，主要包括合理調(diào)降公募基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)率水平，優(yōu)化贖回安排、鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有等。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)自2023年7月啟動(dòng)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革。第一階段和第二階段費(fèi)率改革已分別對(duì)公募基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率，以及公募基金證券交易傭金費(fèi)率進(jìn)行合理調(diào)降。據(jù)新華社報(bào)道，以近三年平均數(shù)據(jù)測(cè)算，第三階段費(fèi)率改革將每年為投資者讓利約300億元。
此次第三階段改革是分階段推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革的“最后關(guān)鍵一步”。據(jù)測(cè)算，三個(gè)階段累計(jì)每年將為投資者讓利超500億元。
結(jié)合對(duì)行業(yè)機(jī)構(gòu)的采訪，澎湃新聞?wù)砹舜舜喂蓟痄N售費(fèi)率改革的四大要點(diǎn)。
要點(diǎn)一：降費(fèi)力度大
《規(guī)定》將股票型基金、混合型基金、債券型基金的認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率上限分別調(diào)降至0.8%、0.5%、0.3%。 同時(shí)，鼓勵(lì)銷售機(jī)構(gòu)在覆蓋成本的前提下，進(jìn)一步加大認(rèn)申購(gòu)費(fèi)打折力度。
具體來(lái)看，《規(guī)定》第八條顯示，此次降費(fèi)，將股票型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率上限由1.2%、1.5%調(diào)降至0.8%；將混合型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率上限由 1.2%、1.5%調(diào)降至0.5%；將債券型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率上限由0.6%、0.8%調(diào)降至0.3%。
同時(shí)，《規(guī)定》還對(duì)銷售服務(wù)費(fèi)進(jìn)行規(guī)范?！兑?guī)定》第十一條中，將股票型基金和混合型基金的銷售服務(wù)費(fèi)率上限由0.6%/年調(diào)降至0.4%/年；將指數(shù)型基金和債券型基金的銷售服務(wù)費(fèi)率上限由0.4%/年調(diào)降至0.2%/年；將貨幣市場(chǎng)基金的銷售服務(wù)費(fèi)率上限由0.25%調(diào)降至0.15%/年。同時(shí)，對(duì)持有期超過(guò)1年的基金份額(貨幣市場(chǎng)基金除外)，不再繼續(xù)收取銷售服務(wù)費(fèi)。
富國(guó)基金表示，通過(guò)優(yōu)化認(rèn)(申)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等環(huán)節(jié)收費(fèi)結(jié)構(gòu)，合理調(diào)降費(fèi)率水平，投資者將直接感受到投資成本的“減法”。這不僅是對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)，更是引導(dǎo)市場(chǎng)各方從“規(guī)模導(dǎo)向”向“回報(bào)導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。
華夏基金認(rèn)為，此次改革核心是“以投資者為中心”，通過(guò)系統(tǒng)性地降低銷售費(fèi)率，規(guī)范收費(fèi)模式，直接降低了投資者的參與成本和持有成本，切實(shí)提升了投資體驗(yàn)與獲得感。
要點(diǎn)二：優(yōu)化贖回費(fèi)安排
《規(guī)定》優(yōu)化贖回安排，明確公募基金贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。
具體來(lái)看，一方面，《規(guī)定》第十條中，將現(xiàn)行“贖回費(fèi)部分歸基金資產(chǎn)所有，部分歸基金銷售機(jī)構(gòu)所有”的制度安排，優(yōu)化為“贖回費(fèi)全部歸基金財(cái)產(chǎn)所有”，引導(dǎo)基金銷售機(jī)構(gòu)通過(guò)提供持續(xù)性服務(wù)，由賺取“流量”收入向賺取“保有”收入轉(zhuǎn)變。
另一方面，《規(guī)定》統(tǒng)一贖回費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)，將四檔贖回費(fèi)率安排簡(jiǎn)化成三檔，降低收費(fèi)機(jī)制復(fù)雜性。同時(shí)，優(yōu)化 7日、30日、6個(gè)月持有期限的贖回費(fèi)安排，引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期投資。還明確除交易型開放式指數(shù)基金(ETF)、同業(yè)存單基金、貨幣市場(chǎng)基金以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他基金外，各類基金及其份額均按相同標(biāo)準(zhǔn)收取贖回費(fèi)，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有。
易方達(dá)基金指出，這些舉措突出以投資者利益為核心，實(shí)實(shí)在在讓利投資者，降低投資者成本，將推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)更加重視投資者回報(bào)、專注提升客戶服務(wù)能力，有助于促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市，營(yíng)造資本市場(chǎng)長(zhǎng)錢長(zhǎng)投的良好生態(tài)，為中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)提供更高質(zhì)量的金融支持。
要點(diǎn)三：聚焦個(gè)人客戶服務(wù)和權(quán)益類基金發(fā)展
可以看到的是，本次修訂推動(dòng)公募基金更加聚焦個(gè)人客戶服務(wù)。
《規(guī)定》第十二條要求，對(duì)個(gè)人客戶的銷售保有量，維持現(xiàn)行50%的客戶維護(hù)費(fèi)比例不變，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者銷售權(quán)益類基金的保有量維持現(xiàn)行30%的比例不變，鼓勵(lì)銷售機(jī)構(gòu)提升個(gè)人客戶服務(wù)能力。
同時(shí)，《規(guī)定》還重點(diǎn)區(qū)分權(quán)益類基金和非權(quán)益類基金?！兑?guī)定》第十二條明確，對(duì)于向機(jī)構(gòu)投資者銷售股票型基金和混合型基金(即權(quán)益類基金)形成的保有量，繼續(xù)維持客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例不超過(guò)30%的上限，對(duì)于向機(jī)構(gòu)投資者銷售債券型基金、貨幣基金形成的保有量，將客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)的比例上限由30%調(diào)降至15%，鼓勵(lì)基金銷售機(jī)構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金。
騰安基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《規(guī)定》的制定，堅(jiān)持“以投資者為本”切實(shí)讓利于民，在費(fèi)種的設(shè)置上充分鼓勵(lì)權(quán)益基金發(fā)展，引導(dǎo)銷售機(jī)構(gòu)提高自身服務(wù)能力。
上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授吳飛認(rèn)為，公募基金費(fèi)率改革，不僅進(jìn)一步推動(dòng)費(fèi)率水平持續(xù)下調(diào)，還規(guī)范市場(chǎng)、正本清源。在目前投資熱潮下，降費(fèi)有助于進(jìn)一步推動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)展，而增加長(zhǎng)期獲利的可能性也許才是提升客戶獲得感的更有效途徑。
要點(diǎn)四：搭建基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)
《規(guī)定》明確基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)(FISP平臺(tái))的法律依據(jù)及功能定位。
《規(guī)定》第二十四條明確，F(xiàn)ISP平臺(tái)是中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)結(jié)算)建設(shè)并運(yùn)營(yíng)的，為基金管理人、基金托管人、各類機(jī)構(gòu)投資者提供基金賬戶管理、交易指令傳輸?shù)入娮有畔⒘鬓D(zhuǎn)與管理服務(wù)的行業(yè)性服務(wù)平臺(tái)。
同時(shí)，《規(guī)定》要求行業(yè)機(jī)構(gòu)積極對(duì)接平臺(tái)，并鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)FISP平臺(tái)申贖公募基金，增強(qiáng)行業(yè)直銷服務(wù)能力。
《規(guī)定》第二十五條要求，基金管理人、基金托管人接入直銷服務(wù)平臺(tái)，并按照中國(guó)結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及技術(shù)規(guī)范要求，開展基金直銷業(yè)務(wù)；機(jī)構(gòu)投資者可以接入直銷服務(wù)平臺(tái)，開展基金投資。
華夏基金認(rèn)為，費(fèi)率水平的優(yōu)化調(diào)整，客觀上要求基金管理人必須苦練內(nèi)功，將競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)徹底回歸到投資管理能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和客戶服務(wù)能力的提升上來(lái)。基金公司不能再依賴傳統(tǒng)的渠道驅(qū)動(dòng)模式，而必須通過(guò)長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)、穩(wěn)健的風(fēng)控、真正滿足客戶需求的產(chǎn)品以及精準(zhǔn)高效的服務(wù)來(lái)贏得市場(chǎng)。這將促進(jìn)行業(yè)整體專業(yè)水準(zhǔn)的躍升，為市場(chǎng)提供更優(yōu)質(zhì)、更多元的金融服務(wù)。
【編輯:張燕玲】