公募基金費率改革第三階段工作全面落地。
9月5日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，對《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》進行了修訂，并更名為《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，并向社會公開征求意見。
《規(guī)定》共有六章28條，主要包括合理調(diào)降公募基金認購費、申購費、銷售服務(wù)費率水平，優(yōu)化贖回安排、鼓勵長期持有等。
中國證監(jiān)會自2023年7月啟動公募基金行業(yè)費率改革。第一階段和第二階段費率改革已分別對公募基金管理費率、托管費率，以及公募基金證券交易傭金費率進行合理調(diào)降。據(jù)新華社報道，以近三年平均數(shù)據(jù)測算，第三階段費率改革將每年為投資者讓利約300億元。
此次第三階段改革是分階段推進公募基金費率改革的“最后關(guān)鍵一步”。據(jù)測算，三個階段累計每年將為投資者讓利超500億元。
結(jié)合對行業(yè)機構(gòu)的采訪，澎湃新聞?wù)砹舜舜喂蓟痄N售費率改革的四大要點。
要點一：降費力度大
《規(guī)定》將股票型基金、混合型基金、債券型基金的認申購費率上限分別調(diào)降至0.8%、0.5%、0.3%。 同時，鼓勵銷售機構(gòu)在覆蓋成本的前提下，進一步加大認申購費打折力度。
具體來看，《規(guī)定》第八條顯示，此次降費，將股票型基金的認購費率、申購費率上限由1.2%、1.5%調(diào)降至0.8%；將混合型基金的認購費率、申購費率上限由 1.2%、1.5%調(diào)降至0.5%；將債券型基金的認購費率、申購費率上限由0.6%、0.8%調(diào)降至0.3%。
同時，《規(guī)定》還對銷售服務(wù)費進行規(guī)范?！兑?guī)定》第十一條中，將股票型基金和混合型基金的銷售服務(wù)費率上限由0.6%/年調(diào)降至0.4%/年；將指數(shù)型基金和債券型基金的銷售服務(wù)費率上限由0.4%/年調(diào)降至0.2%/年；將貨幣市場基金的銷售服務(wù)費率上限由0.25%調(diào)降至0.15%/年。同時，對持有期超過1年的基金份額(貨幣市場基金除外)，不再繼續(xù)收取銷售服務(wù)費。
富國基金表示，通過優(yōu)化認(申)購費、贖回費、銷售服務(wù)費等環(huán)節(jié)收費結(jié)構(gòu)，合理調(diào)降費率水平，投資者將直接感受到投資成本的“減法”。這不僅是對投資者合法權(quán)益的保護，更是引導(dǎo)市場各方從“規(guī)模導(dǎo)向”向“回報導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。
華夏基金認為，此次改革核心是“以投資者為中心”，通過系統(tǒng)性地降低銷售費率，規(guī)范收費模式，直接降低了投資者的參與成本和持有成本，切實提升了投資體驗與獲得感。
要點二：優(yōu)化贖回費安排
《規(guī)定》優(yōu)化贖回安排，明確公募基金贖回費全額計入基金財產(chǎn)。
具體來看，一方面，《規(guī)定》第十條中，將現(xiàn)行“贖回費部分歸基金資產(chǎn)所有，部分歸基金銷售機構(gòu)所有”的制度安排，優(yōu)化為“贖回費全部歸基金財產(chǎn)所有”，引導(dǎo)基金銷售機構(gòu)通過提供持續(xù)性服務(wù)，由賺取“流量”收入向賺取“保有”收入轉(zhuǎn)變。
另一方面，《規(guī)定》統(tǒng)一贖回費收取標準，將四檔贖回費率安排簡化成三檔，降低收費機制復(fù)雜性。同時，優(yōu)化 7日、30日、6個月持有期限的贖回費安排，引導(dǎo)投資者長期投資。還明確除交易型開放式指數(shù)基金(ETF)、同業(yè)存單基金、貨幣市場基金以及中國證監(jiān)會認可的其他基金外，各類基金及其份額均按相同標準收取贖回費，鼓勵投資者長期持有。
易方達基金指出，這些舉措突出以投資者利益為核心，實實在在讓利投資者，降低投資者成本，將推動行業(yè)機構(gòu)更加重視投資者回報、專注提升客戶服務(wù)能力，有助于促進中長期資金入市，營造資本市場長錢長投的良好生態(tài)，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)提供更高質(zhì)量的金融支持。
要點三：聚焦個人客戶服務(wù)和權(quán)益類基金發(fā)展
可以看到的是，本次修訂推動公募基金更加聚焦個人客戶服務(wù)。
《規(guī)定》第十二條要求，對個人客戶的銷售保有量，維持現(xiàn)行50%的客戶維護費比例不變，對機構(gòu)投資者銷售權(quán)益類基金的保有量維持現(xiàn)行30%的比例不變，鼓勵銷售機構(gòu)提升個人客戶服務(wù)能力。
同時，《規(guī)定》還重點區(qū)分權(quán)益類基金和非權(quán)益類基金?！兑?guī)定》第十二條明確，對于向機構(gòu)投資者銷售股票型基金和混合型基金(即權(quán)益類基金)形成的保有量，繼續(xù)維持客戶維護費占管理費比例不超過30%的上限，對于向機構(gòu)投資者銷售債券型基金、貨幣基金形成的保有量，將客戶維護費占管理費的比例上限由30%調(diào)降至15%，鼓勵基金銷售機構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金。
騰安基金相關(guān)負責人表示，《規(guī)定》的制定，堅持“以投資者為本”切實讓利于民，在費種的設(shè)置上充分鼓勵權(quán)益基金發(fā)展，引導(dǎo)銷售機構(gòu)提高自身服務(wù)能力。
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授吳飛認為，公募基金費率改革，不僅進一步推動費率水平持續(xù)下調(diào)，還規(guī)范市場、正本清源。在目前投資熱潮下，降費有助于進一步推動權(quán)益類基金發(fā)展，而增加長期獲利的可能性也許才是提升客戶獲得感的更有效途徑。
要點四：搭建基金行業(yè)機構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺
《規(guī)定》明確基金行業(yè)機構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(FISP平臺)的法律依據(jù)及功能定位。
《規(guī)定》第二十四條明確，F(xiàn)ISP平臺是中國證券登記結(jié)算有限責任公司(以下簡稱中國結(jié)算)建設(shè)并運營的，為基金管理人、基金托管人、各類機構(gòu)投資者提供基金賬戶管理、交易指令傳輸?shù)入娮有畔⒘鬓D(zhuǎn)與管理服務(wù)的行業(yè)性服務(wù)平臺。
同時，《規(guī)定》要求行業(yè)機構(gòu)積極對接平臺，并鼓勵機構(gòu)投資者通過FISP平臺申贖公募基金，增強行業(yè)直銷服務(wù)能力。
《規(guī)定》第二十五條要求，基金管理人、基金托管人接入直銷服務(wù)平臺，并按照中國結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及技術(shù)規(guī)范要求，開展基金直銷業(yè)務(wù)；機構(gòu)投資者可以接入直銷服務(wù)平臺，開展基金投資。
華夏基金認為，費率水平的優(yōu)化調(diào)整，客觀上要求基金管理人必須苦練內(nèi)功，將競爭焦點徹底回歸到投資管理能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和客戶服務(wù)能力的提升上來?；鸸静荒茉僖蕾噦鹘y(tǒng)的渠道驅(qū)動模式，而必須通過長期的業(yè)績、穩(wěn)健的風控、真正滿足客戶需求的產(chǎn)品以及精準高效的服務(wù)來贏得市場。這將促進行業(yè)整體專業(yè)水準的躍升，為市場提供更優(yōu)質(zhì)、更多元的金融服務(wù)。
【編輯:張燕玲】